两家公司A和B，同处一行业，各有其财务状况。当B公司被1500万收购，我们如何评估A公司的价值？

以净利为基础的算法

B公司的收购价格是净利润的20倍，即：1500÷75=20。按此逻辑，A公司的估值应为：60×20=1200万元。但考虑到A公司借款后，其净利润与B公司相同，长远来看，A和B的价值应当相当。因此，净利并非最佳估值基础。

息税前利润（EBIT）更合适

两家公司的EBIT均为100万元。若B公司售价为1500万元，则EBIT倍数为15。因此，A公司的估值应为：100（EBIT）×15=1500万元。

利息保障倍数EBITDA

EBITDA考虑了折旧和摊销，这两个项目具有主观性，为非付现成本。从现金流量角度看，剔除它们能更好地反映企业状况。

从银行角度的短期偿债分析

从EBIT角度看，两家公司在销售下降100的情况下，EBIT均为0，均无法支付利息。但C公司因折旧和摊销为非付现成本，有能力支付利息。因此，EBITDA是衡量短期偿债能力的更优指标。

EBITDA与EBIT的对比

销售下降后，C公司的EBITDA利息保障倍数为1.25，而D公司为0。这说明EBITDA比EBIT更能准确反映企业的短期偿债能力。

总结来说，无论是估值还是短期偿债能力的分析，EBITDA都比EBIT提供更可靠的数据。